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アルミは品薄、なぜ価格は下落し続けるのか

Aug 01, 2022

国際アルミニウム価格は 通常の経路をたどっていません。3月に3,975ドルの高値を付けて以来、ずっと下落しています。しかし、奇妙なことに、世界のアルミニウム供給は引き締まり続けており、価格は支えられていたはずです。しかし現実には、ほとんどの金属市場と同様に、需要の破壊が市場の論理を支配しており、価格は好転する力がありません。


アルミインゴット


1. コストが急激に上昇

ヨーロッパは前例のないエネルギー危機の真っ只中にあり、ガス供給への懸念が強まり、電気料金が高騰しています。欧州の天然ガス価格を電気料金の上昇に転嫁する傾向は今後も続き、電力に大きく依存している金属製錬業界にとって大きな打撃となることは間違いありません。一部のアルミニウム製錬所とアルミナ精錬所は、電力価格の上昇により部分的または完全に閉鎖されていると報告されており、建築用および産業用アルミニウムプロファイルおよびアルミニウム関連製品の供給はリスクにさらされています.

欧州だけでなく、米国も電気料金の高騰に苦しんでいます。先週、アルコアは、世界的なコストの高騰により、同社のアルミニウム生産能力の 20% が採算が取れなくなると警告し、2023 年になってようやく価格が大幅に回復すると予想しています。電気料金に加えて、中国の関連する生産能力は、流行の影響と、ロシアのアルミニウム製品メーカーに対する国際的な敬遠の姿勢が、供給不足の問題を悪化させています。



2. 需要サイドの崩壊

コストは、アルミニウム価格の下落の理由の 1 つにすぎません。残りの 2 つは、高い為替レートのドルと中国の需要によるものです。中国はアルミニウムの最大の消費国です。流行により、アルミニウム製品の川下産業は慎重になり、アルミニウム製品の需要が引き続き低迷し、需要破壊の触媒にもなっています。さらに悪いことに、世界は金利上昇の時期に突入しており、それがドル高を続けています。高為替レートの米ドルは、通常、コモディティ価格と一定の負の相関があります。

さらに、金利の上昇もアルミニウム取引の利益を弱めています。金属市場では、多くのトレーダーが借入という形で金属を購入しており、金利の上昇により債務負担が増加しています。これは間違いなく、リスクを嫌う人々の参入を止めるシグナルです。

マクロ環境の弱さにより、アルミニウム企業は自衛のために生産を停止しています。アルコアは先月、米国で 2 番目に大きい製錬工場を閉鎖すると発表しました。Alcoa は、一部の生産ラインを削減すると発表し、2,000 万ドルの損失をもたらしました。


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